To Netflix αναβάθμισε την προσφορά του για τη Warner Bros.

To Netflix αναθεώρησε τους όρους της πρότασης για την εξαγορά της Warner Bros. Discovery, μετατρέποντάς την σε συμφωνία αποκλειστικά με μετρητά, εγκαταλείποντας το αρχικό σχήμα μετρητών και μετοχών ύψους 82,7 δισ. δολαρίων.

Η κίνηση στοχεύει στην επιτάχυνση της διαδικασίας πώλησης των στούντιο και των streaming δραστηριοτήτων της WBD, σε μια περίοδο έντονης πίεσης από την ανταγωνιστική πρόταση εξαγοράς της Paramount, η οποία έχει καταθέσει εχθρική προσφορά ύψους 108 δισ. δολαρίων, επίσης εξ ολοκλήρου σε μετρητά.

Τι αλλάζει για τους μετόχους της WBD

Σύμφωνα με τον Ted Sarandos, συν-CEO του Netflix, το Διοικητικό Συμβούλιο της WBD συνεχίζει να στηρίζει ομόφωνα τη συμφωνία:

«Η αναθεωρημένη all-cash συμφωνία μας προσφέρει μεγαλύτερη οικονομική βεβαιότητα, με 27,75 δολάρια ανά μετοχή σε μετρητά, συν την αξία που θα προκύψει από τον προγραμματισμένο διαχωρισμό της Discovery Global».

Η νέα δομή αναμένεται να οδηγήσει σε ταχύτερη ψηφοφορία των μετόχων, μειώνοντας την αβεβαιότητα που δημιουργούσε η σύνδεση της συμφωνίας με την πορεία της μετοχής του Netflix.

Πώς θα χρηματοδοτηθεί το deal

Η εξαγορά θα καλυφθεί μέσω:

• διαθέσιμων μετρητών του Netflix
• υφιστάμενων πιστωτικών γραμμών
• πρόσθετων χρηματοδοτικών εργαλείων

Η τροποποιημένη συμφωνία έχει εγκριθεί ομόφωνα τόσο από το Δ.Σ. του Netflix όσο και από εκείνο της WBD, ωστόσο εξακολουθεί να απαιτεί:

• έγκριση από τις ρυθμιστικές αρχές
• έγκριση από τους μετόχους της WBD

Γιατί εγκαταλείφθηκε το μοντέλο με μετοχές

Στην αρχική συμφωνία (ανακοινώθηκε στις 5 Δεκεμβρίου), οι μέτοχοι της WBD θα λάμβαναν:

• 23,25 δολάρια σε μετρητά
• 4,50 δολάρια σε μετοχές Netflix

Ωστόσο, η μετοχή του Netflix υποχώρησε κάτω από το κρίσιμο όριο των 97,91 δολαρίων, γεγονός που έδωσε «πάτημα» στην Paramount να χαρακτηρίσει τη συμφωνία «ασταθή και σύνθετη» και να προωθήσει τη δική της all-cash πρόταση.

Τι σημαίνει αυτό για το μέλλον της συμφωνίας

Με τη μετάβαση σε καθαρά χρηματική εξαγορά, το Netflix:

• επιδιώκει να κλείσει γρηγορότερα τη συμφωνία
• μειώνει τον κίνδυνο περαιτέρω αντιδράσεων από ανταγωνιστές
• επιχειρεί να απλοποιήσει τον έλεγχο από τις ρυθμιστικές αρχές

Παράλληλα, η WBD έχει ήδη απορρίψει επανειλημμένα τις προτάσεις της Paramount και βρίσκεται πλέον στο επίκεντρο νομικών κινήσεων που ζητούν μεγαλύτερη διαφάνεια γύρω από το deal με το Netflix.